有当各人科技巨头在2026年竞相部署百万卡级智算集群，当英伟达GB300做事器机柜功率密度冲破140kW，当\"东数西算\"工程在西部荒漠拔地而起一座座AI数据中心，市集终于融会到：这场东说念主工智能立异不仅需要芯片与算法，更需要铜与铝。

面前这两种最传统的工业金属，正被赋予全新的\"科技基建底层材料\"身份。从电力传输到液冷散热，从机架结构到电网扩容，AI算力基础措施的每一个法子齐在以前所未见的强度吞吃铜铝资源。

铜：AI期间的\"新石油\"，从电力分拨到芯片互联的全面刚需

麦肯锡数据炫耀，各人数据中心装机容量在2025年已达82GW，跟着AI负载占比速即栽植，推敲2026年各人数据中心容量将达到102GW，其中AI使命负载独占62GW。每一瓦算力的背后，齐需要铜来构建电力\"高速公路\"。

据施耐德电气测算，一座1GW规模的数据中心简短需要奢靡65，800吨铜；而摩根大通预测，2026年各人数据中心铜消费将达47.5万至74万吨，每年新增需求约11万吨，AI算力基建带动的电网扩容、变压器升级需求将进一步放大用铜增量。

更惊东说念主的是始终图景。摩根士丹利指出，AI数据中心的铜需求将从2023年的每年20万至50万吨，激增至2027年的50万至120万吨，复合年增长率高达26%。到2027年，AI数据中心对铜的需求可能占到各人铜需求的3.3%。

标普各人则预测，到2040年，东说念主工智能与国防规模的增长将使各人铜需求增多50%，各人年需求量将达到4200万吨，但淌若莫得新的供应开端，近四分之一的需求将无法得到得志。

机构/开端预测维度关键数据麦肯锡各人数据中心装机容量2025年达 82GW；2026年推敲达 102GW，其中 AI使命负载独占62GW施耐德电气单GW数据中心用铜量一座 1GW 规模数据中心约需奢靡 65，800吨铜摩根大通各人数据中心铜消费总量2026年推敲达 47.5万—74万吨/年，每年新增需求约 11万吨摩根士丹利AI数据中心铜需求增长从2023年 20万—50万吨/年 激增至2027年 50万—120万吨/年，复合年增长率（CAGR）高达 26%标普各人始终各人铜需求推敲到2040年，AI与国防等规模增长将使各人铜需求 增多50%，年需求量达 4200万吨

数据开端：麦肯锡、施耐德电气、摩根士丹利、标普各人

铝：AI算力的\"轻量级中枢载体\"，散热与结构件的双重爆发

淌若说铜是AI数据中心的\"电力血液\"，那么铝则是其\"散热骨架\"与\"轻量化躯体\"。在算力密度飙升的布景下，铝凭借高导热、轻量化、低成本的概括上风，从传统工业金属升级为液冷系统与做事器结构件的中枢载体。

跟着单台AI做事器功耗从5-10kW跃升至140kW以上，传统风冷本领已靠拢物理极限，液冷成为刚需。在冷板式液冷决策中，单台AI做事器冷板用铝量约15-20公斤，加上冷却液分拨单位（CDU）及管路系统，所有这个词用铝量达20-28公斤。

若采用浸没式液冷决策，单机柜铝用量更高达90-120公斤，较冷板式栽植2.2倍。以一座5000台AI做事器的中型算力中心为例，仅冷板式液冷系统就需要100-140吨铝。

据相关机构预测，2025年各人AI算力中心铝用量较2020年增长500%，达到180万吨；到2030年，各人数据中心铝需求有望增至380万吨（基准气象）甚而500万吨（乐不雅气象），年复合增长率达16%-21%。

在面前铜价高企的布景下，铝在电力传输规模的替代价值愈发突显。铝母线替代铜缆可裁减成本20%、平稳分量60%。中国铝业研发的高强度铝合金母线导电率已达62% IACS，耐温性能栽植至150℃，已应用于阿里云张北数据中心。

在数据中心外部输电廓清中，铝缆替代比例从2020年的30%栽植至2025年的50%。这种替代并非不祥的成本博弈，而是在AI算力爆发期保险电力基础措施可及性的计策遴荐。

铜铝含量极高：中证工业有色金属主题指数的投资价值

当AI算力基建将铜铝推入结构性牛市，投资者面对的中枢问题是：怎么高效、纯正地捕捉这一机遇？中证工业有色金属主题指数（H11059）以其独到的编制轨则，提供了近乎\"量身定制\"的治理决策。

与\"大而全\"的中证有色金属指数（粉饰60家上市公司，含黄金、锂等）不同，工业有色指数仅精选30只业务波及铜、铝、铅锌、稀土等工业金属的龙头上市公司，不含贵金属与锂，聚焦制造业周期与计策资源。

Wind数据炫耀，限度2026年6月2，该指数铜、铝权重所有这个词达51.3%，权贵高于同类主流指数；若纳入稀土等工业相关品种，铜铝稀土所有这个词占比超65%。这种高度聚焦的握仓结构，使其粗略更纯正地映射AI算力基建对工业金属的爆发式需求。

该指数前十大权重股所有这个词占比超54%，齐集粉饰洛阳钼业、中国铝业、云铝股份、铜陵有色、朔方稀土、西部矿业等国内乃至各人有色金属巨头。在资源品上行周期中，开云体育领有优质矿产资源与全产业链成本上风的头部企业，其利润弹性权贵高于行业均值。

图：中证工业有色金属主题指数因素股行业散播（申万三级行业）

数据开端：Wind 限度：2026.06.01

器用遴荐：工业有色ETF万家（560860）的五大中枢上风

在追踪中证工业有色金属主题指数的ETF居品中，工业有色ETF万家（560860）已建造起权贵的竞争上风，或成为场内投资者布局工业金属周期的首选器用。

规模朝上，市集认同度高：限度2026年6月1日，工业有色ETF万家（560860）最新规模为93.53亿元，在追踪中证工业有色金属主题指数的ETF居品中规模名按序一。该基金近一年资金净流入近90亿元，规模增长速率在同类居品中名列三甲。（数据开端：Wind 限度：2026.05.28）

流动性最好，场内交游体验优：基金近一月日均成交额达5亿元，成交活跃，流动性在追踪同指数的ETF居品中最好。充裕的流动性意味着投资者在大额收支时冲击成本更低，折溢价限度更优，尤其相宜机构资金和高频交游型投资者。（数据开端：Wind 限度：2026.05.28）

收益弹性最强，逾额收益权贵：工业有色ETF万家（560860）近1年累计上升105.08%，在追踪中证工业有色金属主题指数的ETF居品中涨幅名按序一。况兼其往常一年中对譬如针指数，逾额收益达4.15%。这种逾额收益源于基金接续东说念主细致的追踪接续策略，在限度追踪偏离度的同期，通过打新、证券出借等策略增厚收益。对于但愿捕捉有色金属板块高弹性行情的投资者而言，该居品提供了锐度扫数的Beta线路。（数据开端：Wind 限度：2026.05.28）

图：工业有色ETF万家（560860）各维度收益率一览

数据开端：Wind 限度：2026.06.01 注：工业有色ETF万家（560860）诞生于2023.02.22，2023-2025各年度收益为-21.9%、1.54%、100.38%

费率便宜，筹商基金粉饰场外需求：算作被迫指数居品，万家工业有色ETF接续费率和托管费率处于行业较低水平，始终握有成本可控。对于莫得股票账户的场外投资者，可通过万家中证工业有色金属主题ETF发起式筹商基金（A类：018489；C类：018490）不祥参与，1元起投，相沿定投，分成自动转为基金份额，复利效应积贮增长。

两融独一方针，有望获杠杆资金加握：工业有色ETF万家（560860）是追踪中证工业有色金属主题指数的ETF基金中独一洞开融资融券的方针，数据炫耀，该基金5月融资净买入额2291.64万元，最新融资余额达1.22亿元，取得杠杆资金握续加仓，突显其算作工业金属板块建树器用的眩惑力与流动性上风。（数据来自Wind 限度2026.06.01）

常见问题FAQ

Q1：中证工业有色金属主题指数与传统有色金属指数的中枢永别是什么？

传统有色金属指数频繁将黄金、白银等贵金属与工业金属混装，导致指数同期受好意思联储货币政策（避险逻辑）和制造业景气度（工业逻辑）双向运转，投资不雅点容易互相对冲，使指数成为纯正映射工业开工率、基建投资与新动力需求的器用，而非避险心扉的代理变量。

Q2：工业有色ETF万家（560860）在同类居品中处于什么市集面位？

该基金在追踪中证工业有色金属主题指数的ETF中，规模、流动性与收益弹性均位居前哨。当今基金规模已达数十亿元级别，在同类居品中保握朝上；场内流动性充裕，日均成交额达数亿元，权贵优于同类居品。事迹发扬方面，近一年涨幅接近翻倍，较同期基准取得显然的逾额收益，在同类中名次靠前。机构资金认同度握续栽植，机构投资者占比呈稳步增长态势，取得专科建树资金的握续流入。

Q3：工业有色ETF万家（560860）相宜什么类型的投资者？场外怎么参与？

560860相宜但愿以高纯度器用精确捕捉工业金属周期、看好中国制造业复苏与新动力/AI产业链上游资源需求的投资者。由于底层指数不含黄金，与贵金属避险逻辑脱钩，560860更适谐和为\"看多工业开工率、看多新质分娩力\"的权利蹙迫型建树。需防御，工业金属板块价钱波动较大，560860净值随股票市集波动，投资者应联接本人风险承受才智严慎参与。

Q4：比较凯旋购买工业有色成份股，投资工业有色ETF万家（560860）有何上风？

凯旋投资单一个股面对资源品价钱波动、矿山政策风险、环保核查、国外地缘政事等多重不细目性，且30只成份股的盘考追踪成本较高。基金通过指数化投资一键打包铜、铝、稀土、钨钼等工业金属龙头，自然达成行业分散与龙头齐集之间的均衡。此外，指数季度调仓机制粗略实时纳入新上市优质方针、剔除基本面恶化的企业，投资者无需自行判断个股生意时点，更适谐和为捕捉工业金属周期Beta的宽解器用。

风险请示：基金的过往事迹不预示其改日发扬，基金接续东说念主宰理的其他基金的事迹和其投资东说念主员取得的过往事迹并不预示其改日发扬，相关指数的过往收益率也不预示其改日发扬，也不组成基金事迹发扬的保证。投老本基金可能碰到的风险包括：市集风险、接续风险、流动性风险、本基金的特有风险和其他风险等。投资东说念主购买基金时辰应谨防阅读该基金的基金左券、招募讲明书、居品贵寓纲领等法律文献，了解基金基本情况。基金法律文献中对于基金风险收益特征与居品风险等第因参考因素不同而存在表述各异，投资者应联接本人投资筹办、期限、风险偏好、风险承受才智审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构购买时，应以代销机构的风险评级轨则为准。基金接续东说念主开心以真挚信用、奋发尽责的原则接续和讹诈基金钞票，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金投资须严慎。