4月30日，能源电板规模A股科创板上市公司孚能科技（代码：688567）发布2025年年度证据、2026年第一季度证据。这是孚能科技自2025年上半年控股股东变更为广州工业投资控股集团有限公司（以下简称广州工控集团）以来，发布的首份年度财报。年报功绩涌现，2025年度孚能科技营业收入、包摄于上市公司股东的净利润两项中枢数据均出现赫然下滑，营业收入同比着落21.95%，净利润由死亡约3.32亿元扩大至死亡约7.46亿元，死亡扩大超4亿元。

2025年下半年加大死亡

本年一季度功绩仍然承压

年报中枢功绩标的涌现，2025年孚能科技收场营收约91.17亿元，2024年约116.80亿元，同比着落21.95%，营浪漫水超五分之一。其中，“扣除与主营业务无关的业务收入和不具备交易内容的收入后的营业收入”约86.90亿元，同比降幅更大，达23.36%。

利润方面，2025年公司利润总数约-6.83亿元，2024年约-4.48亿元；2025年包摄于上市公司股东的净利润约-7.46亿元，2024年约-3.32亿元；2025年扣除非频繁性损益的净利润约-8.42亿元，2024年度约-3.66亿元。举座来看，2025年度孚能科技的死亡情况较2024年有赫然扩大。不外财报中也涌现，2023年该公司净利润死亡约18.68亿元，近两年其死亡情况举座较2023年有所收窄。

分季度来看，2025年孚能科技营收各季度波动不大，净利润则波动赫然。其中上半年孚能科技死亡相对较少，尤其是2025年二季度死亡缩窄至不到1亿元，上半年统统死亡约2.47亿元。上半年亦然广州工控集团股东并完成公司控股并购的阶段。2025年5月7日广州工控集团认真成为公司控股股东。

但是到了下半年，孚能科技死亡不停扩大，第三季度净利润死亡约2.24亿元，果然接近上半年统统死亡。第四季度在营收增多约3.42亿元的情况下，死亡进一步扩大到约3.61亿元，其下半年统统死亡约5.85亿元。

而凭证同期发布的2026年一季度证据，孚能科技本年一季度功绩仍然承压。本年一季度孚能科技收场营收约16.67亿元，同比减少28.31%。包摄于上市公司股东的净利润死亡比拟2025年一季度略有收窄，死亡约1.40亿元。但扣除非频繁性损益的净利润与2025年一季度基本握平。同期值得预防的是，看成科创板上市公司，孚能科技本年一季度的研发进入比拟上年同期出现了两位数百分比的下滑，同比减少11.95%。

南齐湾财社记者预防到，孚能科技近一年多来的股价发达与其功绩发达约莫对应。2025年上半年完成并购且半年报泄漏死亡大幅缩窄后，孚能科技股价一度无间高潮冲高至22.60元每股高点，但在三季度证据泄漏死亡再度扩大后其股价沿路走低于今，最低至12.40元每股，较高点跌幅超40%。

能源电板竞争加重重复客户转念等要素

盈利空间受挤压，功绩存握续下滑风险

财报中涌现，孚能科技是详尽能源处理决议供应商，LOL比赛下注2026中国官网入口主要从事能源电板及电板系统的研发、出产和销售，公司聚焦于先进大软包叠片电板的电芯、模组和电板包，已成为人人三元软包能源电板的领军企业之一。2025年公司行业名次牢固，位于国外市集能源电板装机量第8名，能源电板出口量第4名。公司多年位居人人软包能源电板装机量前3名，并无间9年蝉联中国软包能源电板装机量第1名。公司在国内三元电板装车量中名次国内第8名。

关于功绩下滑原因，孚能科技在财报中诠释称，营收着落主要系2025年度公司握续加大市集开导力度，积极栽种新客户、优化客户结构，受业务拓展阶段性影响。死亡较上年扩大则有多方面要素详尽导致。

其中，毛利及毛利率着落包括三方面影响。孚能科技称，一方面公司两个新出产基地“赣州年产30GWh新能源电板神气（一期）”和“广州年产30GWh能源电板出产基地神气（一期）”本年度处于产能爬坡阶段，固定折旧摊销用度大，产能期骗率、建树成果及良品率还处于稳步普及阶段，导致毛利及毛利率偏低。

一方面公司本年度加大市集开导力度，栽种市集新客户，推动客户结构优化。同期，客户结算模式转念、部分居品更新换代，短期内对毛利有一定影响。孚能科技还提到，国内出口退税率裁减，重复好意思国对华出口关税普及，开云(中国)带来毛利率着落。

毛利及毛利率着落的同期，时刻用度也有所普及。孚能科技称，2025年度公司握续拓展新址品、新技巧，进入固态电板研发等带来研发用度的上升。不外公司通过拓宽融资渠谈，优化融资结构，裁减融资成本，该年度利息开销着落，财务用度总体着落。此外，公司对部分存货及应收款项计提减值。这些要素详尽导致死亡较上年扩大。

南齐湾财社记者预防到，孚能科技2025年度研发进入占营业收入比例为6.92%，较2024年的4.98%确有提高。2025年其研发进入统统约6.31亿元，2024年研发进入统统约5.82亿元，2025年度同比普及约8.46%。不外，财报涌现2025年孚能科技研发东谈主员数目较2024年减少超200东谈主，研发东谈主员统统薪酬略有减少，研发东谈主员平均薪酬有所提高。

财报还在风险指示部分提到，面前，能源电板行业市集竞争日趋热烈，公司正在进行客户结构转念。同期，上游锂、钴、镍等关节矿产资源价钱受供需阵势及国际场地多弥留素影响，波动幅度较大，公司策划功绩存在一定下滑风险。其中关于行业风险财报提到，夙昔两年，能源电板行业处于快速延伸阶段，行业举座产能裕如，带来现阶段能源电板居品供大于求，价钱竞争日趋热烈。公司盈利空间因此也将受到一定挤压。

新任董事长、总司理均来自广州工控集团

降本、出海、新增长弧线能否带其走出窘境？

面临行业竞争等要素带来的功绩压力，孚能科技在财报中泄漏了公司的行业判断、公司发展计谋和策划琢磨。孚能科技判断，能源电板需求结构将握续分化，磷酸铁锂主导地位褂讪。公司改日三年将围绕“研、销、产、供”四大模块实施计谋布局。

在其筹算中，“降本增效”“出海”和其主力打造的SPS居品弥留性隆起。SPS是孚能科技打造的“新一代超等软包能源电板处理决议”简称。孚能科技称，SPS能收场极致设想降本，通过材料、结构与工艺的调动，权贵普及居品质能、安全水平、出产成果，大幅裁减建树投资、制形成本、能耗及东谈主工用度。

孚能科技称，2025年是SPS居品大规模进入市集的元年，2026年则是SPS居品走向人人的关节一年。公司SPS居品已得回广汽、祥瑞、江铃、三一重卡、一汽自若等多家车企定点，公司将加速股东赣州新能源基地、广州基地的爬产与达产，同期轻松推动SPS居品向国外市集推广。

固态电板、半固态电板以及新兴行业应用亦然面前老本市集对能源电板企业眷注的要点。孚能科技称，其在固态电板规模具备先发上风，正在股东固态电板产业化落地与居品迭代。同期，正在打造东谈主形机器东谈主、低空经济等新增长弧线。财报中称，当今其半固态电板居品已获部分低空经济客户定点，并已与多家海表里头部东谈主形机器东谈主客户对接送样。

财报中同期可贵泄漏了2025年内公司收尾权变更及董事会成员变更情况。2025年1月，孚能科技原控股方与恒健工控新能源、广州工控集团签署股份转让合同，2025年4月11日公司办理完成过户登记手续。2025年5月7日，公司完成董事会换届，非独处董事谢勇、曹限东、洪善良、董立刚由广州工控集团提名，非独处董事左梁由恒健工控新能源提名，公司控股股东变更为广州工控集团，实控东谈主变更为广州市东谈主民政府。

其中，谢勇出任孚能科技董事长，董立刚任董事、总司理。东谈主员简历涌现，谢勇同期现任广州工业投资控股集团有限公司党委委员、副总司理，曾历任广州冷机股份有限公司副总司理、总司理，广州万宝集团压缩机有限公司党委秘书、董事、总司理，广州万宝集团有限公司党委委员、副总司理等职务。董立刚此前在天海汽车电子集团股份有限公司担任党委秘书、董事长，曾经在广州工控集团、集团旗下广州铜材厂、万力轮胎等公司任职。

此前广州工控集团发布的相干音书多有提到，并购控股孚能科技，不仅是一笔单纯的老本运作来回，更是为广州计谋性新兴产业补链强链的一项关节举措，将推动其深度接入广州新能源汽车、低空经济、机器东谈主等产业链企业协同发展。在交出完成并购的首份年报之后，孚能科技巧否在广州工控集团体系的领导下深度融入新兴产业链、开导新市集，走出功绩下滑和握续死亡窘境，值得握续眷注。

采写：南齐·湾财社记者 徐劲聪开云体育

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